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来源：华泰期货
作者： 汪雅航
市场分析
联储如期降息。宏观方面，国家统计局公布数据显示，中国11月CPI同比上涨0.7%，创2024年3月以来最高；核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续3个月保持在1%以上。11月PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨，高基数下同比降幅扩大至2.2%。海外方面，美联储货币政策委员会会后公布，降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。为维持银行体系流动性充足，自12月12日起启动每月约400亿美元的短期国债购买计划。美联储点阵图预测显示在2026年和2027年各有一次25个基点的降息。鲍威尔在新闻发布会上表示，货币政策无预设路径，将逐次会议依据数据决策。
股指探底回升。现货市场，A股三大指数探底回升，沪指跌0.23%收于3900.50点，创业板指跌0.02%。行业方面，板块指数涨多跌少，房地产、商贸零售、社会服务、通信行业领涨，银行、电力设备、计算机行业跌幅居前。当日沪深两市成交额继续回落至1.78万亿元。海外方面，美国三大股指全线收涨，道指涨1.05%报48057.75点。
期指增仓。期货市场，基差方面，股指期货基差回落。成交持仓方面，四大期指成交量和持仓量同步增加。
策略
海外市场，美联储如期降息25个基点，鲍威尔发言未如预期鹰派，提振市场情绪，美股三大指数均收涨。国内方面，当前整体处于震荡修复、价格中枢逐步抬升的阶段，即便另一重要会议的政策增量不及预期，反而是逢低吸纳的较好时机。
风险
若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险
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